Thực tế 7 tháng đầu năm 2026, lạm phát (CPI) đã tăng 4.39%. Với mục tiêu cả năm là 4.5%, tức là dư địa từ giờ đến cuối năm gần như không còn. Dù con số 4.39% này chỉ đo lường trên rổ hàng hóa cơ bản, nhưng thực tế anh em đi chợ hay tiêu dùng hàng ngày chắc chắn cảm nhận giá cả tăng "rát" hơn rất nhiều.
Trong khi đó, áp lực tăng trưởng của nền kinh tế rất lớn khi Chính phủ kiên định mục tiêu tăng trưởng GDP từ 10% trở lên. Để đạt được con số này, 6 tháng cuối năm cần tăng trưởng 12% và giải ngân đầu tư công hơn 700 nghìn tỷ VND.
Tiền được bơm mạnh vào đầu tư công, cộng thêm các doanh nghiệp cũng đang khát vốn để phục hồi kinh doanh khiến nhu cầu vay dự kiến tăng lên. Khi cả nhà nước và doanh nghiệp đều cần dòng tiền lớn, kết hợp với lạm phát cao, thì theo quy luật cung cầu, mặt bằng lãi suất huy động và cho vay sẽ phải tăng theo trong nửa cuối năm nay.
Tóm lại: Lạm phát tăng + Đầu tư công và sản xuất tăng để đẩy tăng trưởng GDP → lượng tiền lưu thông trong thị trường giảm → lãi suất tăng → giảm tiêu dùng và đầu tư (mang tiền đi gửi tiết kiệm cho khỏe) → tăng trưởng GDP?
